கடந்த வாரம் ஒரு விசாரணையில், பாங்க் ஆஃப் இத்தாலி, பரந்த அளவில் சாதகமானதாக இருந்தாலும், அரசாங்கத்தின் திட்டம் மிகவும் தெளிவற்றதாகவும் நம்பிக்கையுடனும் இருப்பதாக பரிந்துரைத்தது. இத்தாலியால் அதைத் தொடர முடியுமா என்பது கேள்வியாகவே உள்ளது: ஏழு ஆண்டுகள் என்பது நீண்ட காலம், எதிர்கால அரசாங்கங்கள் வித்தியாசமாக சிந்திக்கலாம்.
“நிச்சயமாக நான் அடிப்படை வளர்ச்சிக் கதையைப் பற்றி கவலைப்படுகிறேன்,” என்று பால்போனி கூறினார், இத்தாலியின் நன்கு ஆவணப்படுத்தப்பட்ட பிற பிரச்சனைகளில் குறிப்பிடுகிறார். மக்கள்தொகை சரிவு. “ஆனால் இது ஒரு நீண்ட கால சவால்.”
பிரான்ஸ், இதற்கிடையில், NGEU நிதியில் இருந்து குறைந்த பலனைப் பெற்றுள்ளது. அதன் 100 பில்லியன் யூரோக்களுக்குப் பிந்தைய தொற்றுநோய் மீட்புத் திட்டத்தில் சுமார் 60 சதவீதம் தேசிய நிதியிலிருந்து வந்தது, ஐரோப்பிய ஒன்றியத்திலிருந்து அல்ல.
மெதுவாக ஆனால் நிச்சயமாக, யூரோவின் விடியலில் இருந்து நிதியச் சந்தைகளில் பிரான்ஸ் அனுபவித்து வந்த நம்பகத்தன்மையை அந்த கடன் வாங்குதல் துண்டித்துவிட்டது. இதன் முக்கிய அம்சம் என்னவென்றால், பிரான்ஸ் இப்போது போர்ச்சுகல் அல்லது ஸ்பெயினை விட மோசமான கடன் அபாயமாக கருதப்படுகிறது, இவை இரண்டும் ஒரு தசாப்தத்திற்கு முன்பு பிணையெடுப்புகளைப் பெற்றன. எஸ்&பி வெட்டு இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்தில் அதன் நீண்ட கால இறையாண்மை மதிப்பீடு AA-க்கு இருந்தது, மேலும் தற்போது அதே மதிப்பீட்டைக் கொண்ட போட்டியாளரான ஃபிட்ச், இப்போது அது இன்னும் குறைவாகச் செல்லக்கூடும் என்று பரிந்துரைக்கிறது: இது வெட்டு கடந்த வாரம் ‘நிலையான’ என்பதில் இருந்து ‘எதிர்மறையாக’ அதன் கண்ணோட்டம்.
பிரெஞ்சு வங்கியான Société Générale இன் தலைமைப் பொருளாதார நிபுணரான Michala Marcussen, நிதிச் சந்தைகள் இன்னமும் “பிரான்ஸுக்கு சந்தேகத்தின் பலனைத் தருகின்றன” என்று குறிப்பிடுகிறார். ஆனால் அந்த சந்தேகங்கள் வெளிப்படையாக வளர்ந்து வருகின்றன: தொற்றுநோயின் தொடக்கத்தில், பிரான்சின் 10 ஆண்டு கடன் வாங்கும் செலவு ஜெர்மனியை விட 0.25 சதவீத புள்ளியாக இருந்தது மற்றும் இத்தாலியின் முழு 1.25 புள்ளிகள் குறைவாக இருந்தது. அதன் பின்னர் ஜெர்மனியை விட அதன் பிரீமியம் 0.80 புள்ளியாக அதிகரித்துள்ளது, அதே நேரத்தில் இத்தாலியை விட அதன் நிதி நன்மை 0.50 புள்ளியாக மட்டுமே சுருங்கி விட்டது.
அந்த இயக்கமும் இன்னும் தலைகீழாக மாறக்கூடும்: இத்தாலியின் வெற்றிகள் நீடித்த மாற்றத்தை பிரதிநிதித்துவப்படுத்துகிறதா அல்லது ஒரு குறுகிய இடைவெளியை மட்டுமே பிரதிநிதித்துவப்படுத்துகிறதா என்பதைப் பொறுத்தது. ஆனால் பலருக்கு இது ஒரு உண்மையான கடல் மாற்றத்தை பிரதிபலிக்கிறது, மேலும் வரவிருக்கும் கடினமான காலங்களை குறிக்கிறது. கடந்த 20 ஆண்டுகளில் இத்தாலியில் வருமானம் குறைந்துள்ளதை போர்கி சுட்டிக்காட்டுகிறார்.
“இது ஒரு பிரச்சனையல்ல, போட்டித்தன்மையுடன் இருக்க வேண்டிய அவசியம்” என்று அவர் புலம்பினார். “அவர்கள் அட்டவணையைத் திருப்பாவிட்டால் பிரான்சில் அதுதான் நடக்கும்.”
பென் மன்ஸ்டர் ரோமில் இருந்தும், ஜார்ஜியோ லீலி பாரிஸிலிருந்தும் அறிக்கை செய்தார்.
